Penghasilan dalam Masa Penyimpanan Investasi (Holding Period Return)

Holding period return (HPR) adalah penghasilan total yang diperoleh dari menyimpan suatu investasi selama periode waktu tertentu.

Nilainya ditentukan dari pendapatan saat ini (pendapatan dividen, pendapatan sewa, atau pendapatan bunga) dan keuntungan atau kerugian modal (capital gain atau capital loss).

Bagaimana menghitung Holding Period Return (HPR)?

HPR dihitung sebagai berikut:

HPR = Current income + capital gain / loss : Harga beli

Contoh 1. Perhatikan investasi dalam saham A dan B berikut ini selama periode satu tahun kepemilikan.

Harga beli (awal tahun)
– Saham A: $100 ; Saham B: $100
Cash dividend yang diterima (selama tahun itu)
– Saham A: $10 ; Saham B: $15
Harga jual (akhir tahun)
– Saham A: $108 ; Saham B: $98

Jika capital gain / loss digabungkan dengan pendapatan saat ini (current income), penghasilan total dari setiap investasi dirangkum di bawah ini.

Return	Saham A	Saham B
Cash Dividend	$10	$15
Capital gain (loss)	$8	(2)
Total Return	$18	$13

Maka HPR dalam contoh kasus ini adalah:

HPR (Saham A) = $10 + ($108-$100) : $100 = ($10 + $8) : $100 = $18 : $100 = 18%

HPR (Saham B) = $15 + ($98-$100) : $100 = ($15-$2) : $100 = $13 : $100 = 13%

Bagaimana cara menghitung Holding Period Return dalam Danareksa?

Dalam kasus danareksa (mutual fund), penghasilan (return) didistribusikan melalui 3 cara, yaitu deviden, distribusi keuntungan modal (capital gain distribution) dan penyusutan dalam nilai aset bersih (net asset value, NAV).

HPR menggabungkan seluruh faktor tersebut:

HPR = dividen + distribusi keuntungan modal + (NAV akhir-NAV awal) : NAV awal

dengan NAV = net asset value dan (NAV awal – NAV akhir) merepresentasikan kenaikan harga.

Contoh 2. Asumsikan bahwa suatu danareksa membayarkan dividen sebesar $0,50 dan distribusi keuntungan modal sebesar $0,35 per lembar saham di sepanjang tahun tersebut, serta memiliki harga (NAV) pada awal tahun sebesar $6,5 yang meningkat hingga $7,5 per lembar saham pada akhir tahun. HPR nya adalah:

HPR = $0,5+$0,35+($7,5-$6,5) : $6,5 = $1,85 : $6,5 = 28,46%

Bagaimana menggunakan dan menerapkan Holding Period Return?

HPR adalah suatu ukuran tingkat penghasilan (rate of return) tahunan dari suatu investasi. Dalam hal danareksa, penghasilannya didistribusikan melalui 3 cara, yaitu deviden, distribusi keuntungan modal (capital gain distribution) dan penyusutan dalam nilai aset bersih (NAV).

NAV hanya mengindikasikan nilai pasar saat ini dari portofolio utama. Investor juga menerima capital gain dan deviden. Maka, kinerja dari danareksa harus dinilai berdasarkan tiga hal tersebut.

Siapa yang menggunakan Holding Period Return dan kapan digunakan?

Investor dan Manajer Investasi. Investor dan manajer investasi memperhitungkan HPR dari 5-10 tahun dalam memilih investasi mereka.

Selain tingkat penerimaan pendapatan yang stabil, faktor risiko, yang diukur oleh beta dan faktor lainnya, harus dibandingkan terhadap tingkat penghasilan (return).

Referensi Tambahan:

www.investopedia.com